Dans le monde des affaires, il est fréquent d’utiliser différents indicateurs pour évaluer la performance d’une entreprise. L’EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) en est un exemple. Cet article vous donne toutes les informations nécessaires sur cet indicateur clé.
Définition de l’ebitda
L’EBITDA est un indicateur financier qui mesure la rentabilité d’une entreprise avant de prendre en compte les éléments financiers, fiscaux et comptables. Il sert à estimer la capacité génératrice de trésorerie d’une entreprise à partir de son exploitation courante. On le considère souvent comme un bon proxy de la rentabilité opérationnelle d’une entreprise.
Pourquoi utiliser l’EBITDA ? Tout simplement, parce que cet indicateur permet de comparer la performance de différentes entreprises indépendamment de leur structure de financement ou de leur politique de dépréciation et amortissement. Ainsi, l’EBITDA apparaît comme un outil pertinent pour comparer la rentabilité de plusieurs sociétés, même si elles n’appartiennent pas au même secteur d’activité.
Calcul de l’ebitda
Pour calculer l’EBITDA, on part du résultat net publié par l’entreprise dans ses comptes annuels. Ensuite, on y ajoute les intérêts, les impôts, les dotations aux amortissements et aux provisions. Dans certains cas, on peut également ajuster l’EBITDA pour exclure ou inclure certains éléments exceptionnels ou non récurrents. Voici donc la formule :
EBITDA = Résultat net + Intérêts + Impôts + Amortissements et provisions
Cependant, il est également possible de le calculer à partir du chiffre d’affaires :
EBITDA = Chiffre d’affaires – Coûts opérationnels (hors amortissements et provisions)
Exemple de calcul de l’ebitda
Imaginons une entreprise ABC dont voici les données financières :
– Chiffre d’affaires : 10 000 000 €
– Coûts opérationnels : 7 000 000 €
– Amortissement et dépréciation : 500 000 €
– Intérêts : 100 000 €
– Impôts : 200 000 €
– Résultat net : 2 200 000 €
On peut calculer l’EBITDA selon la première formule :
EBITDA = 2 200 000 + 100 000 + 200 000 + 500 000 = 3 000 000 €
Ou encore selon la seconde formule :
EBITDA = 10 000 000 – 7 000 000 = 3 000 000 €
Dans cet exemple, l’EBITDA de l’entreprise ABC serait donc de 3 000 000 €.
Utilité de l’ebitda
L’EBITDA présente une véritable utilité pour les investisseurs et les décideurs. Voici quelques-uns des avantages qu’il offre :
Examiner la rentabilité opérationnelle
L’EBITDA permet d’évaluer la performance financière d’une entreprise sans tenir compte des éléments non liés à son activité opérationnelle. Ainsi, cet indicateur permet d’avoir une vue plus claire de la rentabilité d’une entreprise uniquement grâce à sa production et ses ventes.
Analyser la situation financière
En comparant l’EBITDA à d’autres indicateurs financiers tels que la dette nette ou le résultat net, on peut avoir une perception plus fine de la situation financière de l’entreprise. Par exemple, un EBITDA élevé par rapport à la dette nette peut traduire une meilleure capacité de l’entreprise à rembourser sa dette.
Comparer différentes entreprises
Comme mentionné précédemment, l’EBITDA permet de comparer facilement la performance de différentes entreprises, quelles que soient leur taille, leur secteur ou leur structure de financement.
Limites de l’ebitda
Bien que l’EBITDA présente de nombreux avantages, il ne faut pas négliger ses limites :
Ignorer certaines dépenses
L’EBITDA englobe plusieurs catégories de coûts mais ne prend pas en compte les intérêts, les impôts et les amortissements. Or, ces éléments peuvent avoir un impact majeur sur la trésorerie et les coûts opérationnels.
Ne pas refléter le cash-flow réel
L’EBITDA estime la capacité génératrice de trésorerie d’une entreprise, mais il n’est pas toujours représentatif du flux de trésorerie réel. Pour avoir une vision plus précise de la situation de trésorerie, il peut être intéressant de s’appuyer sur des indicateurs comme le free cash flow (flux de trésorerie disponible).
Risques de manipulation
Certaines entreprises peuvent chercher à manipuler les chiffres pour afficher un meilleur EBITDA. Il est donc important de vérifier les données financières fournies par l’entreprise avant d’accorder trop de crédit à cet indicateur.
